万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app我们最近将Twitters股票的价格估值从32美元更新为39美元,这相当于我们的估值变化近20%。我们相信Twitter的增长潜力巨大,因为它的总使用量远远超过其2.84亿月活跃用户(MAU);超过数亿用户来到Twitter,但没有通过网络上的联合登录或访问推文,该公司甚至没有开始通过这个用户群货币化。此外,社交网络上的广告加载覆盖率很低,公司仍在测试较新的广告产品,例如基于视频的广告。我们预计,从长远来看,平均广告定价也会上升,广告定位率会有所提升,并且会在更大范围内推出更受欢迎的广告格式。 我们对估值模型中Twitters的盈利能力持乐观态度。我们预计其调整后的EBITDA利润率将从2014年的约16%快速上升至2022年的53%左右,因为销售额的增长远远超过未来几年的支出增长。但是,如果这个保证金在我们的预测期结束时仅增加到48%,那么它相当于我们的价格估计下降10%左右。 我们对Twitters股票的39美元价格估计略低于当前市场价格。我们鼓励读者在我们的估值模型中调整估计值,以了解对Twitters价格估计的影响。 查看我们对Twitter的完整分析 货币化将继续快速增长 2014年第二季度和第三季度,Twitters的广告收入分别增长了129%和109%。我们相信这些广告收入在未来也将以健康的速度增长,这主要得益于广告负载(或覆盖率)的增加以及更好和更新的广告产品的推出。目前,Twitter上的广告覆盖率相当低,为在用户时间线上引入更多广告留下了很大的空间。在过去的两个季度中,每1,000个时间线视图的广告收入增长了80%以上,这主要是由于平台上的广告投放量增加。 此外,提高广告的定位能力和添加更多广告格式将带来更好的点击率和投资回报率。这反过来将在平台上吸引更高的定价和更多广告商,从而提高货币化。 Twitters广告产品,包括推广推文,推广视频广告,网站卡和移动应用下载,正在获得牵引力,我万博,万博注册,万博注册地址们预计未来它们将会上升。该公司试图测试较新的广告产品(如宣传视频广告)将增强其广告格式组合。 Twitter在移动平台货币化方面做得很好 - 移动设备在第三季度占广告总收入的85%。随着移动互联网在全球迅速普及,Twitters将此平台货币化的能力预示着其未来的收入前景。最近,该公司为应用程序开发人员推出了一个新的软件开发平台“Fabric”,如果成功,可以大大提升Twitter在整个移动生态系统中的覆盖范围。 国际销售的快速增长是Twitters业务的另一个顺风。整体销售的国际销售份额从2014年第一季度的28%上升至2014年第三季度的34%。我们预计这一比例将继续上升,这得益于全球销售业务的扩张以及Twitters上更多市场的增加 - 服务广告平台(主要迎合中小型企业)。 被动用户群的货币化是一个很大的机会 除了上述所有因素之外,Twitters的收入增长还有另一个不太了解但却很重要的因素。在最近的财报电话会议中,Twitter的管理层指出,除了其平台上的2.84亿个MAU之外,有两倍多的用户来到Twitter拥有的房产,但没有通过网络上的联合登录或访问推文。我们相信,从长远来看,Twitter也将开始将这个被动用户群货币化。为了得出一个粗略的估计,如果我们假设Twitter开始将2亿这些额外用户货币化,其利率为2013年每用户平均收入的1/5(约为2.70美元),那么它将产生超过2亿美元的额外收入1亿美元。相比之下,Twitter在2013年的广告销售额约为5.95亿美元。因此,我们的粗略估计是,如果该公司能够将其货币化,那么该被动用户群的货币化潜力可能是特定年份Twitters收入的10-30%左右。成功。考虑到上述所有因素,我们预计Twitters的销售额将从2014年的约14亿美元复合增长23%至2022年预测期末的70亿以上。 查看互动机构研究(由Trefis提供): 全球大型股|美国中期万博3.0,万博体育3.0,万博体育3.0下载